古井贡酒得到机构的“中性”评级

热爱股市的小灰2022-05-11 15:23:35 举报

古井贡酒得到机构的“中性”评级，下文就随小灰来简单的了解一下吧。

名酒品牌底蕴深厚，创新顺势为王。古井贡酒坐落在历史名人曹操与华佗故里、世界十大烈酒产区之一的安徽省亳州市，以“桃花春曲、无极之水、九酝酒法、明代窖池”的独特工艺被评为中国老八大名酒之一，先后四次蝉联全国评大酒会评比金奖。行业深度调整期后，公司紧抓营销模式变革，在次高端加速扩容的机遇下，呈现量价齐升的强劲增长态势，稳居徽酒龙头地位。

产品结构持续优化，营收业绩稳健增长。公司借助年份原浆系列提前进行价格带占位，2018年公司推出古20产品，确立次高端战略。2016年至2021年，公司营收由60.2亿元增长至132.7亿元，期间CAGR为17.1%，高于省内其他徽酒品牌。2021年白酒销量同比提升16.2%，实现疫情前的恢复性增长，五年期间CAGR为4.4%。得益于产品结构升级和费用率小幅收缩，2016年至2021年归母净利润快速提升，期间CAGR为22.6%。

我们预计公司2022-2024年营收分别为158.1/186.9/218.9亿元，预计2022-2024年EPS分别为5.43/6.72/8.14。参考可比公司2022年PE平均值为31倍，给予古井贡酒2022年35倍PE，对应目标价为190元，首次覆盖给予“中性”评级。