今日可转债申购指南：山石转债718030投资价值行情
互联网2022-03-22 14:02:43 举报
山石转债申购，评级A+，转股价值97.32，对标久其转债，给予的合理价格为121-1295左右。
转债信息
申购日期：2022/03/22周二
转债评级：A+
正股名称：山石网科
本次发行规模：2.674亿元
转股价值：97.32元
所属行业：计算机
正股概况
发债公司「山石网科」，网络安全企业，提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务。公司终端客户主要来自于金融、运营商等行业，且终端客户较为分散。
据2020年年报，边界安全产品占营收的74.47%，为最大收入来源。
与龙头奇安信、深信服还有一定差距。
本次可转债募集资金拟投资于“苏州安全运营中心建设项目”和“基于工业互联网的安全研发项目”。公司的安全服务业务和工业互联网安全还处在起步阶段，所以募投项目存在技术研发风险和人员储备不足的风险。
质地尚可，2020年净利润累计同比下滑33.8%，2021年业绩净利润累计同比增长25.2%（营收高于预估值，净利润和每股收益低于预估值，wind数据）。
2021年加权平均净资产收益率5.15%。基金持股0.61%（东财数据）。当前估值（PEG）较低。可转债评级A+，且不提供担保。票面利率较高，纯债收益3.24%。
申购建议
公司最近几年业绩增速明显放缓，2020年公司业绩大幅下滑，主要系受新冠疫情波及，客户沟通和测试受阻，客户需求有所削减和递延波及。
综合来看，公司基本面尚可，盈利能力一般，结合A+评级，尚可申购。
