兴森转债072436打新价值如何？
互联网2020-07-22 17:27:00 举报
兴森转债，债项评级AA，股转价14.18，截止至7月22日，正股价格14.04元，股转价值为99.01，股转价值较高。
转债条款
1.信用级别：AA-
2.申购代码：072436
3.配债代码：082436
4.目前转股价值106.12，溢价率-5.77%
5.发行规模：5.5亿，规模适中
6.正股名称：兴森科技(002436)
7.行业对标：深南转债
正股分析
兴森科技是国内最大的印刷电路样板小批量板快件制造商，主要产品包括PCB板和半导体电路板。2019年PCB板和半导体电路板分别营收29.2亿元和8亿元，占比76.8%和21.1%，PCB板始终是公司主要的收入和利润来源，而半导体业务营业收入和占比则稳步提升。
公司先后成为华为、中兴核心快件样板供应商，并与超过5000多家海内外知名品牌公司及电子研发类企业建立良好的合作关系。
半导体电路板市场空间广阔，国产替代加速，受益于全球PCB产能向中国转移和国内5G建设、电子终端产品制造快速推进，公司业绩有望持续稳健增长。
公司是2010年6月上市，目前总市值208.9亿元，公司股价从2018年10月以来增长3.7倍。当前市盈率71.04，分位点89.67%，市净率7.59，分位点99.04%，均高于元件II行业均值，处于高估值区间。
业绩方面，公司2019年营收同比增长9.51%，归母净利润同比增长35.95%，2020年半年度预告归母净利润同比增长164.83%～173.46%。
申购建议
公司属于半导体行业，带有华为、芯片等概念，题材性感度高，先后成为华为、中兴核心快件样板供应商，并与超过五千多家海内外知名品牌公司及电子研发类企业建立了良好的合作关系，其2019年实现营业收入37.92亿元，同比增长9.2%，实现归母净利润3.03亿元，同比增长41.1%，受益5G与国产替代，持续看好未来业绩稳健增长，总体而言，公司质地尚可，给予建议申购建议，预计上市首日合理交易价格116元~119元，以上投资建议仅供参考，望知悉!
