晨光转债370138值得申购吗？
互联网2020-06-17 08:42:00 举报
晨光转债123055，晨光生物300138，规模：6.3亿，申购代码370138，转股价格12.25元,当前价格12.05元,转股价值98.37。
发行条款
1.债券评级：AA，有担保，杭州国营企业(评级一般)
2.发行规模：5.5亿(规模一般)
3.票面利率：0.5%，0.8%，1%，1.5%，2.5%，3%，(利率较高)
4.股价下调：30~15~90%(较高)
5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)
6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约98.37
9.网上申购代码：123055
正股分析
转债对应的正股是晨光生物，这个晨光并不是卖文具的那家晨光，而是做香辛料细分市场的，公司在自己的领域实力还是非常强的。
2019年辣椒红色素销量5896吨，连续十二年稳居世界第一，市占率超过50%;叶黄素产品市占率位居行业首位。花椒提取物位居行业第二，实力强劲。
从营收和净利润来看，公司的成长性也很强，5年时间，营收从12.7亿增长到32亿，净利润从6800万增长到1.9亿，规模利润双增长。
从ROE来看，公司的赚钱能力不强，不过正在不断提升，过去5年的时间，从6%提升到10%左右，总体是向上增长的。
公司的存货占比偏高，需要关注跌价的问题。
公司的现金流非常差劲，经营的过程当中需要公司额外贴现金流出去，现金流对外依存度极高，需要警惕。
本次募集资金6.3亿，主要是新建植物提取中心。
申购建议
可以申购。天然植物提取物行业龙头。
