嵘泰股份获得机构的维持“买入”评级（2022/10/21）
财言新语2022-10-21 16:09:49 举报
嵘泰股份获得机构的维持“买入”评级（2022/10/21），下文就随财言君来简单的了解一下吧。
嵘泰股份公布2022年三季报，实现收入10.6亿元，同比28.9%；归母净利润0.9亿元，同比15.3%。其中，Q3单季度收入4.2亿元，同比62.1%；归母净利润0.4亿元，同比172.6%。
新能源业务规模放量，管理效率提升助力费用率改善。22Q3公司业绩表现亮眼，营业收入与归母净利润同比增速分别为62.1%/172.6%。收入端：主要受益于，①Q2受环境影响订单在Q3补回，②比亚迪等新能源客户业务进入规模放量期。费用端：22Q3期间费用率同比-5.7pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.2pct/-3.3pct/-0.6pct/-2.0pct，公司组织架构优化、管理效率提升助力费用端大幅改善。利润端：22Q3公司毛利率24.2%，同环比分别提升2.5pct/3.6pct，主要系，①高毛利率的扬州工厂（转向器壳体）Q3收入补回，②铝合金价格同比下行；最终，Q3归母净利率为9.5%，同比+3.9pct，环比+3.6pct。
预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.5/2.2/2.7亿元，CAGR为39%。考虑到公司市值较小、成长空间较大，给予其2023年27倍PE，目标价36.54元，维持“买入”评级。
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