盛航股份获得机构的给予“买入”评级
热爱股市的小灰2022-10-08 10:35:08 举报
盛航股份获得机构的给予“买入”评级，下文就随小灰来简单的了解一下吧。
内贸化学品海运龙头，盈利能力逆势增长。公司主要从事国内沿海、长江中下游液体化学品、成品油水上运输业务，2022H1化学品运输收入占比85%。自成立以来公司持续扩大运力，2022H1化学品船运力市占率为9.5%。2016-2021年公司营收CAGR为23.7%，归母净利润CAGR为39.4%。2022H1实现收入3.93亿元、归母净利润0.9亿元，同比分别增长38%、44%；毛利率、净利率分别为39%、23%，盈利能力逆势增长。
新增运力严格受限，行业集中度确定提升。1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长。2021年沿海化学品、液化气、成品油运输量合计同比增长7%至1.2亿吨。2、供给端：行业新增运力实行严格审批方式。2021年沿海化学品、液化气、成品油运力合计同比增长3%至1270万载重吨。2021年沿海化学品航运公司达86家，而全年仅8条新船获批。与此同时，头部企业积极并购船舶，行业集中度进一步提升。
公司运力增长确定性强，液氨市场先发优势明显。预计2022-2024年归母净利分别为1.93/2.69/3.78亿元，参考行业平均估值及公司业绩增速，给予2023年25倍PE，对应目标价39.25元。首次覆盖给予“买入”评级。
以上就是小灰带来的观点，数据及资料仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。
