美锦转债070723申购建议行情
道财经圈子2022-04-20 11:21:36 举报
周三，美锦能源将发行35.9亿可转债，债券评级AA-，转股价值93.04元，到期赎回价118元。
转债概况
总规模：35.90亿元（占市值6.9%）;
债券评级：AA-、主体评级：AA-;
目前转股价值：93.04;
申购日期：2022年04月20日;
预计单账户中签率：10.00%;
票面利率：0.3，0.4，0.8，1.6，2.5，3。
正股概况
煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固体燃料以及化学品的过程，根据生产工艺与产品的不同主要分为煤焦化、煤电石、煤气化和煤液化四条生产链。煤焦化指将煤高温干馏生产焦炭，副产煤焦油、粗苯及焦炉煤气等。焦炭是固体燃料的一种，主要应用于钢铁、有色、化工、机械等行业，是典型的周期性行业。煤焦油和粗苯是焦化企业生产焦炭的副产品，其周期性完全取决于焦炭行业。
我国已基本形成完整的焦化工业体系，在规模、产量、技术和管理等方面均处于世界领先水平。焦化行业集中度远低于煤炭、钢铁行业，CR10约为11%。
美锦能源主要从事煤焦化、氢燃料电池汽车业务，其中煤焦化占到营收的九成以上。公司营收同比增速波动较大，近三年及三季报分别为23.8%、-6.9%、-8.8%、75.7%。销售毛利率和净利率近几年分别持续降低到21.3%、6.7%后大幅回升，三季报分别为29.8%、15.9%;净资产收益率近三年持续降低到2020年的7%;净利润同比增速波动很大，近三年及三季报分别为71.3%、-47.7%、-20.5%、368%。公司资产负债率基本稳定在50%以上，整体债务压力不重，应收款占总资产比重约10%，固定资产和在建工程合计占总资产的55%左右。大股东股权质押比例96%。
申购建议
美锦能源，属于煤炭的相关行业，发行规模为35.9亿，属于一个相对比较大的盘子，中签的概率相对高一些
