美锦转债070723投资价值一览
数字怪咖2022-04-20 10:41:02 举报
美锦转债6年期可转债，到期赎回价118，到期税后收益率2.96%。信用级别AA-。美锦转债发行规模为35.9亿元。
转债信息
发行日期：2022-04-20
到期日期：2028-04-20
股票现价：12.29
转股价格：13.21
转股起始日：2022-10-26
各期利息：0.3，0.4，0.8，1.6，2.5，3
到期还本（不含息）：115本息共123.6
转股价值：93.04
转股溢价：7.5%
税前到期收益率：3.65%
正股情况
山西美锦能源股份有限公司是一家从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售的上市公司。
美锦能源这家公司从收入构成来源可以说是煤炭焦化类企业，毕竟这支收入是大头，但是资本市场有时候并不看收入总量，有时候就看你最热的题材里你有没有此类业务，如果是业务叠加利润，那一定是超级大牛股。概念、题材最终到业绩还是很难的。美锦能源最大的亮点就是氢燃料电池汽车，这部分收入应该占到美锦能源的6%左右，按照能找到的披露水平来看。
公司为焦炭Ⅲ行业龙头企业。最新季度，归母净利润同比增长191%，利润成长性强。近5年，投入资本回报率为14%，创造价值的能力较强。近5年，净现比达到159%，净利润现金含量较高。在建工程占总资产14%，未来产能扩张后，营收有望进一步增长。合同负债8.8亿元，较上期增长59%，占2020年营收6.8%，在手订单充足。未来3年，机构预计净利润每年增长82%，PEG为0.19，价值或被低估。公募基金持股15%，很受内资机构青睐。
2021年年报，美锦能源实现营业收入：157.71亿元同比增长75.7%，股东净利润20.25亿元同比增长344.81%。
申购建议
对应正股是美锦能源，公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。
综合来看，公司是国内焦炭头部企业，同时布局氢能源全产业链。盈利能力稳定，成长性良好，结合AA-评级，尚可申购。
