美锦转债070723申购价值一览

美锦转债今日共计发行35.9亿，债券评级AA-。

转债条款和申购信息

债底保护一般。美锦转债发行规模35.90亿元，期限6年，主体信用评级为AA-，债项信用评级为AA-。票面利率：第一年为0.30%、第二年为0.40%、第三年为0.80%、第四年为1.60%、第五年为2.50%，第六年为3.00%，到期赎回价118元。按照4月18日同等级企业债收益率计算，对应债底84.84元，纯债到期收益率为3.653%，债底保护性一般。

条款为主流模式。6个月后进入转股期，初始转股价为13.21元/股，按照4月18日正股收盘价计算，对应转债平价为92.73元。下修条款（15-30，85%）、提前赎回条款（15-30，130%），回售条款（30，70%）。

网上发行。美锦转债设网上发行。网上申购日和原股东优配认购日为4月20日（周三、T日），网上申购上限100万元，无需定金。

正股行情：焦化主业盈利回升，完善氢能产业布局

1、专精焦化主业，构建氢能产业链

美锦转债正股为美锦能源，主要业务涵盖焦化产业链和氢能源产业链。公司拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源，具备“煤-焦-气-化”一体化的完整产业链，是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，焦化业务是公司的主要收入和利润来源，收入占比连年在95%以上。同时，公司在氢能产业链广泛布局，焦化主业与氢能板块构成强协同效应，利用炼焦工艺过程中释放的焦炉煤气低成本获得工业氢气，在制氢和发展加氢站方面具有得天独厚的优势，正在形成“产业链+区域+综合能源站网络”的三维格局。目前看，氢能业务收入体量较小。

公司焦炭生产业务主要由位于山西的子公司华盛化工、美锦煤化工及位于唐山的唐钢美锦承担;煤炭生产业务由位于山西的子公司东于煤业、太岳煤业、锦富煤业和锦辉煤业承担，主要产品为贫瘦煤、瘦煤和无烟煤。截至2021H1，公司共拥有采矿权4项，探矿权权力范围234.287平方千米，拥有煤炭产能630万吨/年，焦炭在产产能715万吨/年。旗下控股子公司飞驰汽车是全国最具规模的氢燃料电池汽车生产基地之一，具备新能源商用车5000台/年产能。

公司于2022年1月公布2021年度业绩预告，预计2021年公司归属于上市公司股东的净利润盈利250，000万元~300，000万元，比上年同期增长259.54%~331.44%。主要是2021年煤焦市场高位运行，同时公司华盛化工项目中的焦化项目及乙二醇联产LNG项目投产，公司主要产品产量较上年同期增加。

2021年前三季度公司综合毛利率为29.85%，较2020年提升约8.5个百分点，盈利能力大幅回升，主要受焦炭价格上涨提振。2021焦炭期货平均2833.20元/吨，较2020年单吨上涨超过800元。2021前三季度公司焦炭均价上升至2，323.43元/吨，涨幅达33.44%。