美锦转债070723申购价值行情

美锦转债：发行规模35.9亿，当前转股价值92.7元，预计价格110元~120元。

转债条款

1、评级：AA-

2、规模：35.9亿（规模大）

3、无担保

4、利率：第一年0.3%;第二年0.4%;第三年0.8%;第四年1.6%;第五年2.5%;第六18.0%（含最后一年3.0%），6年票息23.6%（票息高）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：070723

9、配售代码：080723每股配售0.8406元面值转债

10、当前转股价值：93.04

11、行业对标：金能转债

12、所属板块：深市主板

13、债券期限：2022.04.20~2028.04.19

14、转股期限：2022.10.26开始

正股概况

美锦能源（SZ:000723）：主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源，具备“煤-焦-气-化”一体化的完整产业链，是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，并在氢能产业链广泛布局，正在形成“产业链+区域+综合能源站网络”的三维格局。公司旗下控股子公司飞驰汽车是全国最具规模的氢燃料电池汽车生产基地，具备新能源客车5000台/年产能。

涉及煤炭、煤化工、氢能、新能源车等概念。周期性行业。

基本面良好，估值适中偏高，近几年来业绩基本增长，经营性现金流一般，偿债能力一般。业绩预告，预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：25亿元至30亿元，与上年同期相比变动幅度：259.54%至331.44%。

美锦能源的盈利能力处于高点，目前ROE约19.10%，ROIC约23.4%，属于周期股。2021年公司年报预计归母净利润约25-30亿元，同比增长260%-331%。美锦能源的股价波动很大，不适合长期投资。

申购建议

正股方面，公司有焦化及副产品和氢能源业务，焦化和氢能之间是有联系的（焦化副产品可提取出氢气），所以不像某些公司是两条主业之间毫无联系，这样比较靠谱，不过其中焦化及副产品营收占比95%以上，氢能业务占比太小，可忽略不计。