嘉泽转债783619打新价值如何？
互联网2020-08-24 09:03:00 举报
嘉泽转债：转股价值96.9;市净率2.1倍;存续期为6年，到期税前年化收益率2.1%;债券评级为AA;转股价下调的条件为（15/3090%）;有回售;无担保。
基本信息：
AA评级、民营企业、无担保
转股价3.57元、发行规模13亿、沪市主板
下修条款：当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时
经营范围及行业：
新能源电力的开发、投资、建设、经营和管理。
公用事业-电力-新能源发电
正股分析
随着能源与环境问题的日益突出，风电近年来获得了高速发展。风电上游行业主要是风电设备制造业，包括风电机组整机制造企业以及风电机组零部件供应商。目前风电整机制造市场较为集中，CR5达到75%。直接下游行业为电网公司，通过电网主要销售给居民用户和企业用户。
受行业性质和监管环境影响，我国风电行业呈现市场份额较为集中的特征。但随着国家一系列新能源产业支持政策的出台，市场的竞争呈现越来越激烈的形势。
嘉泽新能的主营业务为风力发电。公司近几年营收同比波动降低，由2017年的20%降低到2019年的4.3%。销售净利率稳步提升到26%，净资产收益率波动上行到8.8%。公司资产负债率64%，负债压力不太重，应收款总资产比重逐年提升，2019年达到16%左右，大股东质押比例达到67%。
申购观点：
建议申购
长期投资价值不大，一个原因是近期一段时间解禁量比较大，另一个就是公司自身的盈利能力真的让人担心，另一个目前的股价在定向增发附近，上涨压力比较大，但下跌的话机构不太愿意，大概率未来嘉泽新能会一直在这个价格上下波动。
