重庆啤酒股票得到机构的给予“买入”评级
默默谈经2022-05-26 11:40:23 举报
重庆啤酒股票得到机构的给予“买入”评级，下文就随默默来简单的了解一下吧。
2017年以来，重啤的销量、营收近4年CAGR分别为24.14%/42.57%，均为第一名，且远高于同业;归母净利润CAGR37.17%，仅略低于华润啤酒，较其他对手亦有较明显的优势。
17-21年重啤的吨价复合增速为7.08%，为啤酒5强的第1名。21年重啤毛利率50.94%，领先多数同业。毛销差34.1%，领先国内同业约10pct左右。
公司是少数兼具本土强势品牌和国际高端品牌的啤酒企业，品牌矩阵完备且各具特色。
公司的高档产品占比由16年的15%提升至21年的36%;高档/主流/经济产品同期毛利率分别提升4.64/4.7/26.88pct，产品结构大幅优化。
预计22-24年公司营收分别为146.84亿元/164.93亿元/181.81亿元，同比增长11.92%/12.32%/10.24%;同期归母净利润分别为14.72亿元/17.14亿元/19.57亿元，同比增长26.25%/16.4%/14.17%;同期EPS分别为3.04元/3.54元/4.04元;当前股价对应PE分别为37.46倍/32.18倍/28.19倍，考虑到公司行业领先的高端化进程及历史估值水平，给予公司22年PE估值45倍，对应合理股价为136.9元，给予“买入”评级。
