金辰股份未来市值目标价多少合理？股价还有上升希望吗？
吾浦谈财经2022-10-25 15:41:49 举报
金辰股份（603396）这个股票好吗？未来潜力如何？券商2022年10月9日评级内容摘要如下：
看好公司光伏HJT和TOPCon设备均迈向头部预计公司2022-2024年净利润为1.1/2.3/4.1亿元，同比增长81%/105%/80%，对应PE为94/46/25倍。我们测算：如公司在HJT+TOPCon设备均处第三位置，则2025年潜在市值空间305亿元；如均处第二位置，则2025年潜在市值有望达575亿。维持“买入”评级。
风险提示：HJT/TOPCon电池设备推动速度不达预期；下游扩产不及预期。
厚积薄发：光伏HJT+TOPCon设备均迈向头部，组件设备龙头将二次腾飞
1）HJT设备：迈向量产阶段、行业千亿潜在市值空间。公司首台量产微晶设备已成功交付、进行中试/量产级别验证。我们预计2025年HJT设备行业市值将达3000亿元（120亿利润、25倍PE），公司PECVD设备产能大、成本低，设备进展有望超预期。
2）TOPCon设备：设备开始进入市场、百亿潜在市值空间。公司聘请中科院宁波所资深科学家任公司首席科学家，管式PECVD样机已在晶澳、东方日升、晶科等客户试用，进展顺利。我们预计2025年TOPCon设备行业市值达373亿元（15亿利润、25倍PE），公司将受益。
3）组件设备：预计2025年组件设备（流水线+层压机）市场规模达89亿元，2021-2025年CAGR约达23%。公司为组件设备龙头，公布“M”系列高效组件装备产线。预计该业务稳健增长。
4）投实验线，向N型电池+组件设备“一体化”供应商布置：公司投资1.02亿元建设的“高效电池&高效组件研发实验室”、年底投入使用，为高效电池+组件的研发测试提供完整平台。
