盐湖股份股票好不好？盐湖股份是龙头股吗？
互联网2021-11-18 16:52:43 举报
券商评级：维持公司“增持”评级。公司坐拥察尔汗盐湖，是一家中国本土具备“硬资源”的盐湖资源龙头企业，其钾、锂业务均承载战略意义；我们预计公司2021-2023年eps分别为1.05元、1.20元和1.25元，维持公司“增持”评级。
风险提示：1、全球氯化钾、锂资源产能的集中释放或导致价格下跌；2、未来盐湖资源的综合开发不及预期。
三季度方才展现钾、锂景气周期下公司作为国内盐湖资源龙头的高盈利弹性。
前三季度公司营收同比缩减主因贸易收入及化工销售减少，但21Q3公司毛利增厚至约31亿元、综合毛利率约67.06%（相比之下2020年度为41.36%），支撑扣非净利达到18.3亿元，我们认为盈利弹性主要来自如下方面：
（1）钾肥价格上行：钾肥供需紧张、延续高景气，国内氯化锂均价的加速上行主要出现在6月初至7月，Q3国内氯化锂均价（60%粉，青海）3192元/吨，环比上涨约33%，因此价格对于盈利的拉动在21Q3开始体现。
