精研转债370709申购价值如何？
互联网2020-12-03 11:42:00 举报
12月3日精研转债网上申购，信用级别为AA-，目前转股价值为97.87元，转股溢价率：2.18%。
发行条款
1.债券评级：AA-，无担保，江苏民营企业（评级较低）
2.发行规模：5.7亿（规模较小）
3.票面利率：0.4%，0.6%，1%，1.8%，2.5%，3.0%（利率较高）
4.股价下调：30~15~85%（正常）
5.强制赎回：30~15~130%（正常）
6.有条件回售：2~30~70%（正常）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：97.87
9.配售代码：380709，每股配售4.9325元可转债
10.中签率：单账户顶格申购约中0.025签
11.价格：预估约115
正股基本面：公司质地较好，成长能力较高且盈利质量较高
公司主要服务于智能手机、可穿戴设备等消费电子领域和汽车领域，为终端品牌商及其上游的产业链供应商（以下简称“产业链供应商”）大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件产品。报告期内，公司智能手机类产品及可穿戴设备类产品的合计销售收入占各期营业收入的比例分别为85.11%、86.81%、90.28%、87.96%。
公司的下游客户主要集中在智能手机、可穿戴设备两大消费电子领域，公司产品通过对产业链供应商的直接销售，最终应用于苹果、Fitbit、三星（SAMSUNG）、步步高（vivo）、OPPO等国内外知名品牌商产品。
2019年营收63.78亿，同比增加32.60%，净利润9.57亿，同比增长27.39%。今年前三季度，营收54.69亿，同比增加19.14%，净利润8.71亿，同比增长47.06%。
目前该股机构认同度高，行业排名10/75，近2个月共有19家机构对该股发布了评级。
申购建议
精研科技收盘在62.91元，处于近两年的中位水平;对应PE为40.9倍，位于中位附近;对应PB为4.83倍，基本在低位，股价的安全边际尚可。发行人评级AA-，估算债底价值约81.9元，债底保护一般;转股价值约97.87元。建议申购。
