精工转债733496正股基本面行情

精工转债-110086，正股：精工钢构-600496，行业：建筑装饰-专业工程-钢结构。转股价值：86.60，溢价率：15.47%，规模：20.00亿，债券评级：AA，按照现股价预估上市价格在105+元，我会申购。

转债基本情况行情

精工转债发行规模20亿元，债项与主体评级为AA/AA级;转股价5元，截至2022年4月20日转股价值91.4元;各年票息的算术平均值为1.18元，到期补偿利率12%，属于新发行转债一般水平。按2022年4月20日6年期AA级中债企业到期收益率4.23%的贴现率计算，债底为93.27元，纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本和流通股本的摊薄压力均为19.87%，对现有股本摊薄压力较大。

正股基本面行情

（一）、公司主营业务及所处行业上下游情况

公司主营业务为钢结构业务，具体包括工业建筑（轻型工业厂房、管架、仓库、各类交易市场、超市）、公共建筑（机场航站楼、火车站、会展中心、体育场馆、博物馆、图书馆、剧场）、商业建筑（写字楼、商业用房、住宅）和EPC钢结构总承包建筑的设计、制作、施工和工程服务。同时在建筑光伏业务领域逐步发力。

钢结构建筑上游行业为钢铁等原材料供应行业。钢铁行业属于竞争性行业。从供给角度而言，我国钢材产量常年位居世界第一，产量相对饱和，2018年至2020年钢材产量分别为11.06亿吨、12.05亿吨和13.25亿吨，钢结构生产所需的H型钢和中厚板等钢材能获得稳定的供应。

下游主要为部门、商业及住宅地产开发商到各种企业（厂房及办公楼建设）。受运输半径影响，对于难度小、业主对品质要求不高的工业厂房项目而言，在当地拥有生产基地的轻钢结构公司有一定的成本优势。对大型的、难度较高的工程项目而言，在资金、品牌和技术实力等方面具有行业领先地位的钢结构企业具有较强的市场竞争力和议价能力。下游行业对钢结构行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，它们的需求变化直接决定了行业未来的发展状况。

（二）、公司经营情况

公司近年来营业收入稳步增长。2018年至2021年前三季度公司实现营业收入分别为86.31亿元、102.35亿元、114.84亿元和103.95亿元，同比增速分别为31.19%、24.02%、16.60%和37.26%。公司EPC业务保持快速增长，2018年至2021年上半年占主营业务收入的比例分别为2.90%、7.05%、20.36%和28.20%。