新股福莱蒽特707566行业前景

福莱蒽特（沪市主板），10月11日申购，申购代码707566。

公司简介

公司主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，主要产品为分散染料，用于涤纶及其混纺织物的染色。公司具备核心竞争力的产品为高水洗牢度、高日晒牢度和环保型分散染料。公司生产的中高端分散染料具有色谱全、牢度高、符合OekoTexStandard100及Bluesign环保认证等产品优势。经过多年的发展，公司已构建覆盖境内外重点市场的营销网络。公司分散染料产品立足于中高端市场，目前已在运动服饰、家纺和汽车等多个行业领域得到了应用。公司的主要客户为江苏德旺数码科技有限公司、宁波宏绣化工工贸有限公司、绍兴市乐彩化工有限公司、HUNTSMANINTERNATIONALLLC、上海雅运纺织化工股份有限公司，主要竞争对手为浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其、锦鸡股份，公司所属证监会行业为化学原料和化学制品制造业，行业平均市盈率为45.43x。

行业和竞争

国内染料生产以分散染料、活性染料为主，酸性染料、还原染料等为辅。分散染料市场集中度高，呈现寡头竞争的局面，头部企业拥有极高的行业定价权。由于分散染料品种较多，下游对不同品种的需求量差异较大，目前，分散染料行业的龙头企业，主要生产常规中低端分散染料，其产量大，技术含量相对较低，企业凭借规模优势、产业链经营等方式具备较强竞争力。随着全球日益重视环境保护，市场对纺织品多样性的需求日益加强，下游印染及纺织业对环保、高牢度的中高端分散染料需求不断上升。公司抓住行业趋势，在中高端分散染料领域不断发力。涤纶的印染加工由于具有染色方式多，与其他纤维混纺等特点，对分散染料及其应用技术的要求较高，多年来中高端分散染料市场被昂高、亨斯迈等国际企业占据。目前在中高端涤纶分散染料的市场，公司的产品及应用服务能够与国际领先企业竞争。公司的中高端分散染料产品具备环保、高牢度、色谱齐全的优势，能够满足客户的多样性需求。同时，公司通过定制化染料服务，结合应用技术服务，能够为客户定制差异化的产品并解决应用技术难题，满足了客户的多样性需求，为客户创造更大的价值。

国内主要竞争对手

（1）浙江龙盛（2）闰土股份（3）吉华集团（4）安诺其（5）锦鸡股份

财务状况

2018年-2020年，公司营业收入分别为73647.70万元，110226.85万元，99794.18万元，复合增长率为16.41%;净利润分别为22479.90万元，25830.58万元，19250.82万元，复合增长率为-7.46%。2018-2019年，公司销售规模增长较快，一方面系下游行业稳步发展，中高端染料市场需求旺盛，公司销售持续稳步增长;另一方面，公司通过挖掘自身潜力以及对外收购等方式，不断扩大生产经营规模。2020年，受境内外新冠疫情影响，下游纺织印染需求放缓，公司销售规模和盈利能力略有下滑。报告期内，公司主营业务突出，报告期内营业收入98%以上来自于主营业务。公司其他业务收入主要为出售部分原材料的收入，其金额和占比都较小，对公司经营成果不构成重大影响。