鹏辉能源前景怎么样？未来投资价值和发展趋势如何？

互联网2021-11-17 16:27:30 举报

券商评级：公司以下游细分市场战略客户为抓手，积极开拓预研高景气领域，有望在锂电行业新一轮成长周期中实现跨越式发展。考虑到公司产能建设和新业务开拓的顺利推进，我们上调公司21/22/23年归母净利润预测为3.5/5.4/8.2亿元（前值为3.4/4.6/5.9亿元），对应8月27日收盘价PE分别为40.4/25.7/17.1倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：1）疫情短期内得不到有效应对的风险，若全球疫情持续蔓延，对经济民生的影响将会加剧，拖累锂电下游需求；2）电动车业务拓展不及预期的风险，若宝骏等车型产销进度不及预期，影响公司收入增速及产能利用率；3）材料价格波动风险，电池材料价格随小金属价格大幅波动，影响消费电池定价和综合毛利率水平；4）应收账款坏账风险，公司已计提较多应收账款坏账准备，若后续车市竞争压力加大，将有更多企业出现资金链断裂。

动力/储能/轻型业务倍增，大客户战略扎实推进：报告期内公司继续与上汽通用五菱、五菱工业、奇瑞汽车、长安汽车等车企合作，动力电池业务收入同比翻倍增长，公司电池产品配套了热销车型宏光MINIEV的多个版本车型，同时又配套了宝骏E300P、五菱荣光N300L等车型。

全球来看，中美欧市场的电动化渗透率正在加速提升，而磷酸铁锂凭借其性价比优势已在以宏光MINI为代表的经济型市场，和特斯拉平价车型M3/Y上相继占据主导，后续公司动力业务的增量空间广阔。