华翔股份得到机构的给予“买入”评级

小宋财经有料2022-05-18 15:41:17 举报

华翔股份得到机构的给予“买入”评级,下面跟随小宋一起来看看吧。

公司是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一。公司通过铸造及机加工等方式生产的金属构件、金属零部件等产品广泛应用于白色家电压缩机、工程机械、汽车零部件、泵阀管件及电力件等零部件。截止2021年底,公司已具备铸造产能30万吨/年、机加工产能2.5亿件/年,在供给侧出清,下游客户加大外协比例等背景下,公司积极扩产,生产端持续精益改善提升效率,快速增长可期。

向下游扩张增加机加工能力,盈利能力提升。压缩机零部件、汽车零部件和工程机械零部件在形成铸件后可直接销售,也可以进一步机加工后进行销售,通常同类零部件的机加工产品较毛胚件具备更高附加值,2020年公司压缩机零部件和汽车零部件以纯毛坯件对外出售的占比分别为41.09%和92.19%,机加工比例较低。公司2020年及2021年相继IPO及发行可转债,达产后实际增加压缩机零部件粗加工产能12,356.96万件、精加工产能4,265.80万件,增加汽车件机加工产能372.06万件,公司两次募投大幅增加机加工能力,将显著增厚利润。

预计公司2022-2024年归母净利润分别达4.43、5.98和7.79亿元,首次覆盖,给予“买入”评级。