振华科技股票得到机构的买入评级

数字怪咖2022-05-11 11:30:02 举报

振华科技股票得到机构的买入评级，下文就随怪咖君来简单的了解一下吧。

公司是中国电子信息产业集团下属的平台型上市公司，产品涵盖基础元器件、集成电路、电子材料等，其中多个子公司处于细分行业龙头地位。公司近年来彻底剥离低质资产，持续扩张产能，高附加值产品占比不断提升。在规模效应推动下，公司毛利率从2017年的14.94%上升至2021年的60.82%，净利率从2017年的2.59%上升至2021年的26.47%。但相比同行业被动元器件厂商，振华科技毛利率仍偏低;且公司拥有大量盈利能力更强的半导体器件业务，随着国产半导体器件应用不断，公司盈利存在进一步提升的空间。

此外，尽管公司整体规模较大，但主营不同领域的各子公司业绩基数仍较小，具备高增长潜力。整体来看，需求端信息化浪潮下国产替代需求较为旺盛;供给端公司多个募投项目陆续达产，并规划了新一批扩产项目，产能加速扩张的同时产品结构持续改善，我们认为公司盈利仍有较大提升空间。

受益于下游对电子元器件的高景气需求，公司业务发展前景较好。公司作为平台型企业，子公司多为细分龙头，当前业绩基数较低，具备高增速基础。随着产能扩张加速，且盈利能力较强的半导体器件占比逐步提高，公司盈利有望大幅提升。预计公司2022-2024年实现营业收入75.92亿元、97.91亿元、126.15亿元，归母净利润23.03亿元、29.89亿元、39.16亿元，EPS分别为4.44元、5.77元、7.56元，对应2022年5月10日113.81元/股收盘价，PE分别为25.61倍、19.73倍、15.06倍。首次覆盖，给予买入评级。