皖维高新（600063）为何得到机构的买入评级

新浪2021-10-20 14:20:56 举报

皖维高新（600063）为何得到机构的买入评级，下文就随小编来简单的了解一下吧。

首次覆盖，给予买入评级。按照假设，我们预测公司2021-2023年营收分别为81.14、90.43、92.38亿元，归母净利润分别为10.30、10.35和10.99亿元，对应EPS分别为0.53、0.54和0.57元，PE分别为11.31倍、11.26倍、10.60倍。

PVA行业龙头，充分受益行业景气上行。公司目前是国内产能最大、技术最先进、产业链最完整、产品品种最齐全的PVA系列产品生产商。内蒙古基地配套45万吨电石产能，以及全球单体最大的年产20万吨PVA装置，一体化配套设计使公司持续地从全产业链景气中充分受益。成本支撑，PVA价格景气周期延续。国内PVA前端原料醋酸乙烯生产以电石为主，电石“十四五”期间几乎无净增产能，而下游PVC、BDO预计拉动电石需求增长超200万吨，电石供需格局进一步趋紧，将支撑PVA价格景气周期。

公司是国内唯一一家涵盖PVB全产业链的企业，中间膜业务未来可期。原材料PVB树脂和增塑剂是做出质量稳定的PVB中间膜的基本前提条件。公司膜级PVB树脂达到汽车级要求，以及收购皖维皕盛100%股权，通过自有PVB树脂再加上皖维皕盛PVB中间膜配方技术，积极开拓汽车玻璃PVB市场。

2020年国内PVB树脂市场规模约36-54亿元，PVB膜市场空间约70-90亿元。2020年中国汽车产量2532.5万辆，平均每辆汽车需要消耗1.5平方米的PVB胶片，公司PVB中间膜业务未来可期。

公司PVA光学膜不断突破，新项目即将投产。公司已完全掌握符合TN级、STN级偏光片要求的PVA光学膜产品生产技术，TFT级PVA光学膜生产技术取得重大突破。目前公司光学膜产品已进入国内主要偏光片生产企业的供应链体系，具备批量供货能力。新项目即将投产1）700万平米/年PVA光学膜项目预计2022年上半年投产，可应用于大尺寸LCD偏光片组，预计实现年销售收入1.26亿元；2）700万平米/年偏光片项目预计2021年底前投产，可实现年销售收入6.1亿元。