东方盛虹股票得到机构的买入-A评级

新浪2021-10-18 15:47:50 举报

东方盛虹股票得到机构的买入-A评级，下文就随小编来简单的了解一下吧。

维持买入-A投资评级。不考虑斯尔邦注入影响，我们预计公司2021年-2023年的归母净利润分别为21.61、74.84和110.96亿元。

事件：东方盛虹发布2021年前三季度业绩预告。预告显示公司2021年前三季度有望实现归母净利润14至15亿元，同比增速预计为493.61%-536.01%；预计三季度单季归母净利润为2.53至3.53亿元，同比增速预计为46.14%-104.01%，环比下滑35.43%-53.75%。

点评：公司业绩符合市场预期。三季度业绩环比下滑主因聚酯端价差缩窄以及开工下滑导致部分量减。盛虹主营差别化长丝，根据wind数据预计，Q3DTY行业平均模拟利润约为623元/吨，相较Q2平均下降18.42%。PTA方面公司拥有产能390万吨，Q3季度PTA在成本支撑以及供给端开工负荷下降背景下使得绝对价格及价差均有所扩大。据Wind数据统计，Q3原料PX平均价格（中国主港CFR）相较Q2上升59.53美元/吨，涨幅6.92%；Q3PTA工厂开工负荷为77.71%，环比-2.96pct，PTA-PX（主港CFR）价差相较二季度环比扩宽182元/吨，提升33.14%。

斯尔邦EVA持续收益，战略项目蓄势待发：斯尔邦定位精细化工品，其30万吨/年EVA产能（其中20万吨/年光伏级）在下游光伏需求快速增长的背景下持续受益。同时根据集团公司公开信息披露，斯尔邦石化与冰岛碳循环国际公司二氧化碳制甲醇项目正式签约，项目一期预计2022年投产，设计回收于氧化碳规模15万吨/年，最终或产出2万吨光伏及EVA树脂。此外，斯尔邦旗下二期70万吨PDH项目正加紧推进，有望于年底建成投产。