新股中一科技301150行业概况

中一科技今日申购，申购代码：301150，发行价格：163.56元/股，单一账户申购上限4，000股，顶格申购需配市值4万元。

公司简介

公司成立于2007年09月13日，公司主要从事各类单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售，下辖云梦、安陆两大电解铜箔生产基地。公司主要产品按应用领域分类包括锂电铜箔和标准铜箔，产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品、覆铜板、印制电路板等多个领域。公司主要客户包括宁德时代、青海时代新能源科技有限公司、江苏时代新能源科技有限公司等。行业内可比公司为诺德股份、灵宝华鑫、安徽铜冠、嘉元科技和超华科技。

行业概况

1、全球锂电铜箔行业概况

锂电铜箔是锂电池的重要组成材料，受全球锂离子电池市场规模快速增长带动，锂电铜箔需求亦保持着稳步增长的趋势。据高工产研锂电研究所调研统计，2019年全球锂电铜箔出货量达17.0万吨，同比增长16.4%。

2020年铜箔行业受新冠疫情因素影响较大，第一季度企业营业收入有所下滑，但是随着疫情逐步得到控制，从二季度开始，锂电铜箔出货量得到恢复并增长。

GGII数据显示2020年全球锂电铜箔市场需求达到22.5万吨，同比增长32.4%。

2、中国锂电铜箔行业概况

2019年中国锂电池出货量为117.0GWh，增速低于2018年，主要原因是新能源汽车补贴退坡，国内新能源汽车市场进入行业调整期，但由于单车电池装机量上升，对动力电池的需求仍保持增长。

2020年得益于新能源汽车、储能、电动自行车、电动工具等新兴产业及领域对锂电池市场需求的增长，中国锂电池出货量为142.9GWh。

财务状况

2018年-2020年，公司营业收入分别为6.02亿元，8.31亿元，11.70亿元，复合增长率为39.41%;净利润分别为6，588.48万元，4，074.10万元，12，397.39万元，复合增长率为37.17%。因为公司新增产线分批投产，主要产品产能逐渐释放;同时，持续增加产品及工艺研发投入，凭借高性能产品进一步获得市场认可，所以产品销量逐年上升。2019年，公司净利润较2018年有所下滑，主要系电解铜箔行业市场经营环境变化以及公司新生产线投产调试阶段良品率较低影响所致。2020年，公司调整产品结构，加强成本管理，新生产线通过调试后良品率也有所上升，公司净利润有所回升。2018年-2020年，公司毛利率分别为21.48%、15.51%、20.96%。公司主营业务中，占比最高的是双面光6μm，占46.94%。

结论

公司主要从事各类单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售，下辖云梦、安陆两大电解铜箔生产基地。电解铜箔是锂离子电池、覆铜板和印制电路板制造的重要材料，高景气赛道，业绩增速高，估值大概在100-140亿之间，破发风险比较小，谨慎申购。