科伦转债072422打新价值如何？
互联网2022-03-18 14:18:45 举报
科伦药业将发行30亿可转债，债券评级AA+，转股价值102.92元，到期赎回价108元。
转债概况
1.发债规模：30亿。
2.发债用途：创新制剂生产线及配套建设项目（14.38亿）;大输液和小水针产业结构升级建设项目（1.75亿）;NDDS及抗肿瘤制剂产业化建设项目（2.20亿）;数字化建设项目（3.56亿）;补充营运资金项目（8.10亿）。
3.利息情况：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。
4.到期赎回价：108元（含最后一期年度利息）。
5.到期本息和（扣税后）：110元
6.债券评级：AA+。
7.回售条款：最后两年;连续30日;低于转股价70%。
8.转股价值：转股价17.11元，正股价17.61元，溢价-2.84%，转股价值102.92元。
正股行情
发债公司「科伦药业」，主要从事输液、非输液制剂、抗生素中间体及原料药的生产和销售，我国输液行业中品种最为齐全、包装形式最为完备的医药制造企业之一。
2021年加权平均净资产收益率8.03%。
北向资金持股4.26%（腾讯数据），基金持股0.26%（去年四季度，东财数据）。
当前估值（PEG）较高。
申购建议
正股科伦药业股价长期处于震荡走低的趋势之中，这有行业大环境，特别是集采因素致使利润率下降，对于老百姓实际上是好事情，另外，周四科伦药业盘中涨停，周五抢权配债的投资者可能会蜂拥而出，对股价会造成较大压力。科伦转债发行规模与目前市值占比偏高（11.95%），发行规模较大，利率及到期赎回价格很低（到期税前收益：0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+108-100=12.5）。转股价值一般（102.92），转债市场有所回暖，但整体溢价率上升，在现有环境及规模等因素静态上给予25%的溢价，价格预估：102.92*1.25=128.65元，个人投资者可以积极申购。
