新股久盛电气301082行业概况

久盛电气：申购代码301082，发行价格15.48元/股，发行市盈率32.43倍。可比公司：杭电股份（603618）。

公司简介

公司主要从事防火类特种电缆以及电力电缆等的研发、生产、销售和服务。公司及其创始团队深耕细分领域，专注防火类特种电缆，是国内市场上最早研发矿物绝缘电缆等防火类特种电缆的主要力量，逐步开拓和培育了国内矿物绝缘电缆等防火类特种电缆市场。公司的主要客户为国家电网公司、中国建筑股份有限公司、华润置地有限公司、上海建工集团股份有限公司和中国中铁股份有限公司，主要竞争对手为宝胜股份、万马股份、杭电股份、金龙羽和尚纬股份。公司所处证监会行业为电气机械和器材制造业，市盈率为43.05x。

行业和竞争

发行人矿物绝缘电缆市场占有率居国内第一根据QYResearch出具的《2020-2026中国矿物绝缘电缆市场现状及未来发展趋势》，2019年我国矿物绝缘电缆市场规模达到了43.57亿元，发行人以13.79%的市场占有率排名第一。《2020-2026中国矿物绝缘电缆市场现状及未来发展趋势》是付费报告，发行人购买价格为6，500元。该报告是QYResearch编写的中国矿物绝缘电缆行业研究报告，是行业内的权威研究报告，并非为本次发行上市专门定制。QYResearch（北京恒州博智国际信息咨询有限公司）成立于2007年，总部位于美国加州和中国北京。经过13年的发展，QYResearch已成为一个知名的全球细分行业调查的咨询企业，在化学、能源、汽车、医疗、大型机械设备、耐用消费品、农业、化妆品、电子、建筑、食品、服务业等研究领域为客户提供专业的市场调查报告、市场研究报告、可行性研究、IPO咨询、商业计划书等服务。QYReaserch业务遍及世界100多个国家，在全球30多个国家有固定营销合作伙伴，在美国、北京、广州、深圳、长沙、上海设有专业研究团队，具有较好的市场影响力。根据浙江省电线电缆行业协会于2020年4月出具的《证明》，发行人矿物绝缘电缆生产规模、主营业务收入名列全省第一。

发行人结合主营业务相关性、主要产品相关性，选取适当的公司作为同行业可比公司。具体而言，对于除电线、电缆制造外，主营业务还包括其他业务的公司，发行人未选取为同行业可比公司;由于发行人主要产品为矿物绝缘电缆，故发行人选取了公开资料显示有对应产品的公司作为同行业可比公司，对于细分产品应用领域与发行人有一定差异的公司，发行人未选取为同行业可比公司。

财务状况

2018-2020年，公司营业收入分别为123054.88万元、125594.83万元、119321.80万元，复合增长率为-8.55%;净利润分别为6378.44万元、8251.32万元、8246.00万元，复合增长率为13.70%。防火类特种电缆、塑料绝缘电缆、电力电缆是公司的主导产品，合计占公司主营业务收入的98%以上，构成营业收入的主要来源。报告期内，公司主营业务收入分别为120，184.11万元、123，124.79万元和116，147.70万元，2019年较2018年增长2.45%，2020年较2019年下降5.67%，受电力电缆销量下滑影响，公司2020年主营业务收入有所下降。公司主营业务收入变动主要受销售单价和销售数量共同影响。一方面，受铜价调整、销售产品结构以及公司客户结构优化等影响，报告期内公司产品平均销售单价呈上升趋势;另一方面，得益于下游轨道交通、公共设施建设等领域需求增长，公司矿物绝缘电缆、无机矿物绝缘金属护套电缆等高附加值产品销量整体呈上升趋势。