瀛通转债072861投资价值一览
互联网2020-07-02 08:45:00 举报
7月2日瀛通转债网上申购，信用级别为AA-，目前转股价值为102.58元，转股溢价率：-2.51%。
重要发行条款
(1)发行规模：3亿(规模较小)
(2)发行期限：6年
(3)票面利率：0.4，0.7，1.2，1.8，3.0，3.5(合计10.6%)
(4)信用评级：AA-
(5)向下修正条款：15/3085%(一般)
(6)到期赎回价：115(赎回价尚可)
(7)强赎条款触发条件：转股期15/30130%
(8)回售条款触发条件：30/3070%。募集资金用途发生改变
正股分析
瀛通通讯是国内领先的声学产品和数据线及其他通讯线材供应商。主要产品为耳机和声学零件。公司主要为歌尔股份、台湾鸿海、苹果、SONY等品牌商供货。
TWS和蓝牙耳机成为近年来成长较快的电子细分赛道，公司2018年收购以耳机生产为主的联韵声学，2019年持续推出耳机新品，其他声学通讯线材业务也积极拓展客户。从下游需求看，歌尔股份等TWS耳机产销依然旺盛，公司或也受益于产业链景气度，利好各条线产品销售。
公司是2017年4月上市，目前总市值34.4亿，公司股价2018年10月触底反弹，至今涨幅78.5%。目前市盈率49.6，分位点81.37%，高于电子制造行业均值，市净率3.36，分位点64.94%，低于行业均值，处于高估值区间。
需要关注的风险是公司基本面无亮点，没有外资和机构持股。
业绩方面，公司2019年营收11.07亿元，同比增长23.58%，归母净利润0.71亿元，同比增长10.44%，2020年一季度营收2.37亿元，同比下降1.7%，归母净利润0.04亿元，同比下降31.19%。
结论
公司从事声学零件，耳机，数据线及其他产品的研发、生产和销售。AA-级债，发行规模:3亿元，六年本息合计:122.1，当前转股价值:102.58
预估中签率3%，预估上市价格115，强烈建议申购!!!
