云图控股合理估值多少？未来股价目标价预计到多少钱？
大脸怪财经观察2022-06-09 17:07:42 举报
云图控股（002539）前景如何？2022年4月17日券商研报内容摘要如下：考虑化肥景气度超预期，上调公司2022、2023年归母净利预期至15和18亿元（原值14和15亿元），并新增2024年预期23亿元，对应EPS依次为1.5、1.82和2.24元/股。按照公司近3年中枢20倍PE给予估值，2022年业绩可对应目标价30元/股，维持“强推”评级。
风险提示：产能投放不及预期，需求不及预期。
量价齐升，一体化优势助力业绩创新高。公司主业复合肥受益于农产品库销比下降进入高景气度周期，常规复合肥/新型复合肥销量实现160.25/127.13万吨，同比增加3.75%/20.13%，年均销售单价约为2098/2253元/吨，同比增加23%/10%。公司积极布局新型复合肥产能，在建新型肥产能120万吨，预计未来2年内陆续建成投产。公司复合肥产业链一体化配套完整，拥有氮磷原料配套和稳定的钾肥供应商，在2021年氮、磷、钾价格均大幅上涨背景下，尿素/磷酸一铵/氯化钾同比分别增加42%/52%/36%，公司凭借一体化优势实现历史最佳业绩。环比方面，公司2021年Q4归母净利润环比Q3增加20%，2022年Q1环比2021年Q4环比增加-0.2%～6.4%，主要因为化肥行业景气度持续抬升+公司良好的成本控制能力，2021Q3-2022Q1复合肥加工价差分别为451、481和510元/吨，单季度盈利能力持续抬升。
