兴业证券股票还有上涨空间吗？合理估值目标价多少？
互联网2021-12-06 15:35:56 举报
券商11月3日评级内容摘要：财富管理大时代，公司凭借资管端领先优势有望持续受益，公司战略转型深化，增强成长性，预计公司2021-2022年实现归母净利润47.83亿元、62.00亿元，预计公司2021-2022年每股净资产为6.28元和7.06元，考虑到可比券商2021年1.0X-2.5XPB的估值中枢，给予公司2021年1.75XPB估值，每股合理价值为10.99元，维持A股“买入”评级。
风险提示：市场波动风险，投资业绩不达预期；信用风险上升等。
三季度业绩整体稳健，ROE持续提升。公司发布2021年三季报，2021前三季度公司实现营收138.84亿元，同比+2.87%;实现归母净利润35.23亿元，同比+16.31%。单季度实现营业收入37.34亿元，同比-28.27%；归母净利润10.84亿元，同比-23.12%。
整体业绩受投资拖累，多业务线增幅显著。1.经纪业务Q3单季净收入10.97亿元，同比+28.69%；前三季度累计实现净收入26.91亿元，同比+33.30%。2.投行业务单季净收入3.59亿元，同比-33.34%；前三季度累计9.83亿元，同比-13.64%。3.券商资管业务单季净收入0.65亿元，同比+21.06%；前三季度累计1.83亿元，同比+45.19%。4.利息净收入单季4.70亿元，同比+36.40%；前三季度累计12.96亿元，同比+60.02%。其中：利息收入34.85亿元，同比+12.11%；利息支出21.89亿元，同比-4.80%。5.投资+公允价值变动损益单季1.09亿元，同比-92.75%；累计19.54亿元，同比-51.93%。
财富管理大时代，公司凭借资管端领先优势有望持续受益，公司战略转型深化，增强成长性，预计公司2021-2022年实现归母净利润47.83亿元、62.00亿元，预计公司2021-2022年每股净资产为6.28元和7.06元，考虑到可比券商2021年1.0X-2.5XPB的估值中枢，给予公司2021年1.75XPB估值，每股合理价值为10.99元，维持A股“买入”评级。
风险提示：市场波动风险，投资业绩不达预期；信用风险上升等。
