隆平高科2022年目标价多少？未来走势还有行情吗？

互联网2021-11-09 16:25:56 举报

券商评级：维持“增持”评级；考虑到水稻业务恢复需要一定时间，下调公司2021、2022年EPS分别为0.14、0.31（前值为0.30、0.47元），2023年EPS预计为0.47元，22年行业平均PE为62倍，考虑到公司是杂交水稻玉米双龙头，转基因储备丰富，给予公司一定估值溢价，给予公司22年80倍PE，上调目标价为24.8元，维持“增持”评级。

公司业绩低预期，原因在于存货减值及部分品种断货；2021年公司前三季度实现营业收入8.27亿元，同比增长-12.40%，实现归母净利润-6.97亿元，同比增长-60.81%；其中单三季度营业收入-2.93亿元，同比增长-55.99%，实现归母净利润-5.99亿元，同比增长-90.55%；主要由于：1）三季度公司计提存货跌价准备1.93亿元，2）受疫情及政策影响，公司年前发货量增加，导致部分销售品种短缺。

公司三季度预收款增长超预期，体现其品种优势明显，为下个销售季业绩增长奠定基础；三季报显示公司总体预收款同比增长28.15%，联创公司增长更甚，凸显公司品种优异，2020年推广面积前十品种中公司水稻品种占据七位，玉米品种占据四位，同时公司玉米种子提价有望超预期，均为下个销售季业绩增长奠定基础。

周期成长双轮驱动，公司有望加速成长；从周期角度看，农产品景气带动下游种子需求提升，看好其传统种业业绩持续向好；从成长角度看，公司参股杭州瑞丰及隆平生物齐头并进，转基因先发优势明显。

风险提示：产业政策变化风险、新品种推广不及预期。