天齐锂业股票得到机构的给予“增持”评级

蝴蝶风暴财富2022-07-22 15:17:32 举报

天齐锂业股票得到机构的给予“增持”评级,下文就随蝴蝶君来简单的了解一下吧。

债务压力释放,业绩拐点来临

2018年末入股SQM,使公司债务压力剧增。公司引入战投后财务压力释放,后续港股上市筹资,有望为公司提供偿还剩余贷款的资金。当前行业下游需求爆发景气度较高,公司财务状况改善,产品量价齐升下公司业绩拐点已现。

向上垂直整合,高筑资源壁垒

锂辉石矿端,公司掌控全球最优锂辉石矿格林布什,实现锂精矿自给自足,为锂盐产能扩张提供基础,同时该矿的高品位资源和大规模开采保证公司的低成本优势。盐湖端,公司参股全球最优盐湖阿塔卡玛,锂行业高景气下,业绩高速增长的SQM有望为公司带来较高投资收益,也补全了公司盐湖资源版图。另外,国内资源储备上,公司拥有雅江措拉锂辉石矿和扎布耶盐湖。

锂矿/锂盐产能扩张,带动公司业绩增长

产业链高景气下,公司积极扩张产能,业绩有望随之增长。锂矿产能:现产能134万吨,TRP项目计划2022年新增产能28万吨,随着三期四期的投产,未来锂精矿产能或超250万吨/年。锂盐产能:锂盐现产能4.48万吨,在建产能包括澳洲奎纳纳项目、四川遂宁安居电池级碳酸锂项目以及重庆铜梁项目的扩建,中期锂盐产能有望超11万吨/年。

结合行业景气度、公司产能释放节奏等因素,我们预计公司2022-2024年归母净利分别为136.01/163.57/175.16亿元,EPS分别为9.21/11.07/11.86元/股,对应当前股价的PE分别为13.34X/11.09X/10.36X。公司作为锂行业龙头企业,掌控全球优质资源,随着财务风险逐渐释放以及产能有序投放,业绩有望享受行业高速发展带来的红利,首次覆盖给予“增持”评级。

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