中远海控2021中报：业绩符合预告 三季度运价进一步提升

事件：中远海控发布2021年中报，报告期营业收入1392.6亿元，同比增长88.1%；归母净利润371亿元，较去年同期增加359.6亿元，EPS为2.33元；扣非后净利润370.2亿元，较去年同期增加361.4亿元。分季度看，公司2021Q1、Q2归母净利润分别为154.5、216.5亿元，分别较去年同期增加151.6、208亿元；扣非后净利润分别为154.1、216.1亿元，分别较去年同期增加153.3、208.1亿元。公司业绩符合预告。

点评：

2021H1公司集装箱航运业务净利润420.4亿元，较去年同期增加407.1亿元。其中2021Q1、Q2分别为175.6、244.8亿元，较去年同期增加172.4、234.7亿元。公司港口业务平台中远海运港口的归母净利润11.3亿元，较去年同期下降0.3亿元。公司财务费用14.8亿元，同比下降27.1亿元，公司平均带息负债余额同比减少，加之美元LIBOR同比下降，利息费用同比减少；管理费用51.2亿元，同比增长17.4%。

2021H1公司集装箱运量1384万TEU，同比增长16.8%；2021Q2运量706万TEU，同比增长13.1%。分航线看，2021H1跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际及内贸航线运量265、261、442、141、276万TEU，分别同比增长23.2%、14.8%、16.2%、23.4%、11.2%；2021Q2跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际及内贸航线运量133、133、217、73、150万TEU，分别同比增长17.7%、17.0%、10.2%、28.2%、4.4%

2021H1CCFI指数均值同比增长133.9%，公司国际航线单箱收入（美元计）同比增长83.2%；2021Q2CCFI指数均值同比增长153.5%，公司国际航线单箱收入（美元计）同比增长97.0%。2021年上半年，全球货物贸易旺盛，集运需求强劲，同时疫情及一些突发事件导致集运行业有效供给持续受限（海外港口作业效率下降，拥堵严重，集装箱船及集装箱的周转率下降；3月底苏伊士运河中断一周，6月份盐田港因疫情原因防疫措施大幅加严，都对行业有效供给产生了阶段性负面影响），集运市场高度景气，运价创历史高位。

2021H1跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际及内贸航线单箱收入（美元计）分别同比增长53.8%、140.7%、64.7%、83.7%、20.3%；2021Q2跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际及内贸航线单箱收入（美元计）分别同比增长62.9%、151.2%、78.6%、103.6%、36.2%。

2021H1公司集装箱航线收入200.1亿美元，同比增长110.4%；2021Q2集装箱航线收入106.8亿元，同比增长121.2%。分航线看，2021H1跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际航线、内贸航线收入分别为52、59.5、49.6、29.3、9.8亿美元，分别同比增长89.5%、176.2%、91.4%、126.7%、33.7%；2021Q2跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际航线、内贸航线收入分别为27.9、32.2、25.2、16.1、5.4亿美元，分别同比增长91.7%、194.1%、96.9%、161%、42.2%。

2021H1公司集装箱航线成本120亿美元，同比增长37.3%；单箱成本867美元/TEU，同比增长17.5%；单箱毛利578美元/TEU，较去年同期增加513美元/TEU。其中设备及运输、航程、船舶成本分别为76.5、23.5、20亿美元，分别同比增长54.7%、17.8%、11.1%。从单箱成本来看，2021H1设备及运输、航程、船舶单箱成本553、170、144美元/TEU，同比变化+32.4%、0.9%、-4.9%剔除燃油费用后的单箱成本749美元/TEU，同比增长20.2%。