2022年日元汇率会涨吗？未来走势升值还是贬值？

日元：日本央行任重道远，或跌至119关口

由于美元指数的强势以及美日两国利差的逐步扩大，日元在2021年跌逾11%，创下2014年以来的最大跌幅。与此同时，日本央行始终被认为是全球主要央行中最不可能加息的一个。

日本的前景并不十分明朗。在企业继续消化上升的成本之际，日本的关键通胀指标勉强高于零，但一旦通信费大幅调降的干扰消退，通胀可能在春季走高。这可能会让首相岸田文雄在考虑日本央行委员会新人选时，进行更多的思考。

彭博经济研究观点认为，日本央行推高日本通胀的努力一直徒劳无功，它可能希望日本出现一点让其他央行感到烦恼的消费者价格压力。这种情况不会很快出现，至少不会大幅上行。预计日本央行将在整个2022年按兵不动，同时将工作重心从与疫情相关的支持逐渐转回实现2%的通胀目标上。

进入2022年后，市场上有一种强烈的信念，即美联储将很快开始紧缩周期，美国公债收益率将走高。作为对美债收益率上升最敏感的货币，日元在新年伊始全线下跌。

美元兑日元在短期内可能会继续走高，但近年来，信念交易有在一季度结束前发生逆转的趋势，主要是由于仓位过于拥挤或意外的宏观事件。

AozoraBank表示，美元兑日元未来三到六个月可能会升至119高点，但可能不会达到120，因为任何加快升息都会加剧对美国经济增长放缓的担忧。

外汇产品经理AkiraMoroga表示，美元兑日元之后可能会小幅回调，到2022年底触及112-115左右。加息预期并不一定会促使单向的美元买盘。如果收紧导致股市下跌，那么将在避险环境下提振日元需求。

星展银行（DBSBank）经济学家报告称，2022年日元有可能贬值至115-120区间。与西方各国高于趋势水平的通胀形成鲜明对比的是，日本距离实现2%的通胀目标还有很长的路要走。经济学家预计，2022年和2023年的CPI通胀率将较低，为0.5%。

美元兑日元的上升趋势显示出强劲动能，在2015年底/2016年初的双顶118.60-70之前，没有明显的技术阻力。当前的趋势目标是2015-2016年跌势的76.4%费波纳奇回档位119.52。