10月15日发债申购查询：弘信转债370657投资价值如何？
互联网2020-10-15 14:18:37 举报
弘信转债，对应深交所上市公司弘信电子，转股价是18.45元，正股价是18.15元（今早数据），转股价值98.37元。
转债信息
转债代码：123068
正股名称：弘信电子
正股代码：600657
发行规模：5.70亿元
评级：AA-
六年利率：0.40%、0.80%、1.00%、1.50%、2.50%、3.00%总计：9.25%
下修条件：15/30~85%
强赎条件：15/30~130%
当前溢价率：3.83%
当前转股价值：98.43元
到期赎回价：115.00元
上市交易所：上海证券交易所
正股分析
印制电路板（PCB）为电子产品组装零件用的基板，是在通用基材上按预定设计形成点间连接的印制板。按柔软度划分，PCB可分为刚性印制电路板（RPCB，又称“硬板”）、挠性印制电路板（FPC）和刚挠结合印制电路板（又称“软硬结合板”）。FPC最主要原材料FCCL和覆盖膜的生产主要集中在日本、韩国和中国台湾，生产在一定程度上受到上游原材料供应的限制。下游市场需求主要由电子产品的市场需求主导，车载电子、工控医疗设备、可穿戴智能设备、智能家居、无人机等新兴市场的快速崛起，成为FPC未来需求增长亮点。
FPC行业总体看仍然呈现出外资企业占主导地位、台资企业处中流地位、国内本土企业逐步追赶的格局。
弘信电子主要产品包括FPC和背光板，FPC占营收比重约在六成。公司营收同比增速由2017、2018年的40%以上回落到2019年的9.4%，销售净利率波动提升到6.9%，净资产收益率降低到12.7%，净利润同比增速近几年均在30%以上，但今年上半年营收和净利均出现负增长，尤其净利负增长95%。公司资产负债率降低到57%左右，整体债务压力不太重，股权质押率58.7%。
申购建议
公司专业从事FPC研发、设计、制造和销售的高新技术企业，经营范围包括新型仪表元器件、材料和其他电子产品的设计、生产和进出口、批发等。
公司盈利能力强，今年较弱。毛利率不高，现金流今年紧张。正股估值偏高，财务数据一般。
对于打新来说，建议顶格申购。
