中升控股目标价多少？00881今日股票上涨7.06%

股涨停2021-10-15 10:40:46 举报

中升控股(00881)目标价90.29港元

中升控股今日股票行情

10-1510:41:00交易中北京时间

68.250港元+4.500(+7.06%)

今开64.500最高68.350成交量576.99万股

昨收63.750最低64.100成交额3.81亿

换手率0.24%市盈(动)19.87总市值1648亿

兴业证券发布研究报告称，维持中升控股(00881)“买入”评级，目标价90.29港元，相当于22倍2021年PE，预计2021-23年归母净利润分别为79.5/102.21/126.2亿元，增速分别为43.2%/28.4%/23.4%。考虑到公司的品牌组合、网络布局及管理优势等，预计未来成长的确定性高于同行。

兴业证券主要观点如下：

2021Q3销量受到供给紧张影响，核心代理商优势凸显。

2021年三季度，中升实现新车销量117,509辆，同比减少约14%;其中豪华品牌新车销达64960辆，同比减少约13%。2021年1-9月，中升新车累计销量达393075辆，同比增长约18%;其中豪华品牌新车累计销量达226888辆，同比增长约21%;二手车累计交易量达99719辆，同比增长约42%。

由于全球半导体芯片短缺导致中升核心代理品牌奔驰、丰田等供应紧张，三季度公司新车销量同比下降，其中奔驰品牌同比下降25%，宝马品牌同比下降6%，公司作为品牌核心代理商整体表现均大幅优于行业。

盈利能力得益于强劲需求大幅提升，订单库存覆盖率再创新高。

得益于强劲的市场需求，中升新车销量毛利率及毛利实现大幅增长，进销差从七月开始持续攀升。奔驰和雷克萨斯品牌管理口径新车综合毛利率超过9%，整体综合毛利率同比增长50%以上，新车毛利总额同比增长超过40%。此外，得益于公司的稳健销售以及豪华品牌强劲需求，订单保持快速增长，在手订单/库存覆盖率由9月底171%增长至节后216%，收订单速度快于库存减少速度。