杭氧转债072430投资价值行情

杭氧转债是深交所上市公司杭氧股份发行的可转债，评级为AA+。

重要发行条款

（1）发行规模：11.37亿元（一般）

（2）发行期限：6年

（3）票面利率：0.2，0.4，0.6，1.5，1.8，2.0（合6.5%）

（4）信用评级：AA+

（5）向下修正条款：15/3085%

（6）到期赎回价：108

（7）强赎条款触发条件：15/30130%

（8）回售条款触发条件：30/30/70%

正股概况

杭氧集团股份有限公司，空分设备和低温石化装备供应商。杭氧是国内第一台空分设备的制造者，大型、特大型空分设备产量和销量全球第一，神华宁煤十万等级空分设备被誉为“大国重器”;乙烯冷箱等低温石化产品国内市场占有率第一，“复杂原料百万吨级乙烯成套技术研发及工业应用”项目获得我国科技进步奖一等奖。

目前已在全国范围内投资设立48家专业气体公司，总制氧能力超250万Nm3/h。供气模式以管道气、现场制气、小储宝及液体零售为主体，兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气、食品保鲜气等。

主营业务有设备与工程业务、气体业务。公司产品主要包括成套空气分离设备及部机、石化设备和各类气体产品。目前公司生产的气体产品主要有：氧、氮、氩、氖、氦、氪、氙、高纯氧、高纯氮、医用氧、二氧化碳、混合气体等。

2021营收中，气体行业66.16亿，制造业48.27亿，其他（补充）2.25亿，工程总包2.121亿。

公司4月27日公布2022年第一季度业绩报告，一季度实现营业收入27.35亿元，同比增长13.54%。净利润为3.22亿元，同比增长7.72%。

公司近期业绩前高后低，增速下滑，但净利润没有负增长，静态估值合理偏高，成长性估值合理偏高。

杭氧股份主营产品是空分设备与各种气体两大业务。从空分设备来看，公司现阶段增长是放缓的，主要是产能受限，未来可能会通过扩大产能来实现较好的增长;而气体业务进行积极扩充产能，规模不断扩大，未来有望带动业绩持续增长。

一个造氧气的公司，还真别说业绩基本面还真很好。如果未来它家的氢能产业能有发展，估计会更有市场前景。

申购建议

综合来看，公司是国内空分设备行业的龙头企业，目前已实现了特大型空分装备以及关键部机的精品化，主要性能指标达到世界领先水平。转债质地良好，结合AA+评级，尚可申购。