湘佳转债072982申购价值如何？
一路都在说财经2022-04-19 14:16:36 举报
湘佳转债（127060）将于4月19日开启申购，债券评级：A+，湖南民营企业，可转债发行规模：6.4亿元，当前转股价值：约96.31元
转债概况：
湘佳转债（127060）转股价值为102.68，总规模6.4亿元，评级A+，6年内总利率为6.2%，到期总利率低。下修条款（15/30，80%）比较严格、回售条款（2，30，70%）中规中矩。
总体来说湘佳转债（127060）质地一般，评级较低，我会申购。依据当前市场情绪和转股价值预估，参考已上市的希望转2、牧原转债，给与10-15%溢价，预计湘佳转债（127060）上市首日价格在112-118元附近。
正股概况
正股是湘佳股份（002982），2020年深交所上市，主营业务为黄羽肉鸡的种禽繁育、家禽饲养及销售、禽类屠宰加工及销售，农业产业化龙头企业，华中地区最大的优质家禽养殖、屠宰、销售全产业链供应商之一，黄羽肉鸡冰鲜产品行业龙头，黄羽肉鸡出栏量华中地区第一名。
我国肉鸡养殖行业的主要企业有温氏股份（温氏转债）、立华股份、仙坛股份、圣农发展、民和股份、湘佳股份等，其中，温氏股份、立华股份、湘佳股份以黄羽肉鸡为主，仙坛股份、圣农发展、民和股份活禽业务以白羽肉鸡为主。
公司正在向生猪养殖领域拓展，此次募集资金投向之一有“1万头种猪养殖基地项目”，将全面开展种猪繁育业务，未来还将进一步拓展商品猪养殖业务。
2020年营收21.9亿，同比增加16.6%;净利润1.74亿，同比减少23.19%。2021年净利润30.06亿，同比增加37.26%，净利润0.26亿，同比下降85.28%。
申购建议
湘佳股份价格在41元左右，处于上市以来的低位;对应PE为163倍，处于高位;对应PB为2.6倍，近两年的低位，股价的安全边际一般。发行人评级A+，估算债底价值约68.8元，债底保护很差;转股价值约96.3元，可以申购。
