星环信息冲击科创板，拟募资近20亿，聚焦大数据基础软件开发

近日，星环信息科技（上海）股份有限公司（以下简称“星环信息”）递交了招股书，拟登陆科创板，保荐机构为中金。

星环信息是一家企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力客户实现数字化转型。

本次发行前，孙元浩本人及通过《一致行动协议》合计控制公司29.9712%的股份，孙元浩为公司实际控制人。

公司本次发行拟募集资金19.61亿元，主要将全部用于大数据与云基础平台建设项目、分布式关系型数据库建设项目、数据开发与智能分析工具软件研发项目。

近年来，随着互联网、移动互联网、物联网、5G等信息通信技术及产业的不断发展，全球数据量呈爆发式增长态势，当前，中国大数据软件领域处于发展的历史机遇期，预计中国大数据软件市场将在未来五年继续保持高速增长，整体软件市场规模将在2024年达到492亿元，2019-2024年复合增长率为27.5%，为国内基础软件厂商带来明确的增长机遇。

报告期内，星环信息实现营收分别为1.13亿元、1.74亿元、2.60亿元、8255.60万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-1.39亿元、-2.11亿元、-1.84亿、-1.48亿元，呈现持续亏损的状态。截至2021年6月30日，公司累计未弥补亏损为3.20亿元，主要原因是公司正处于快速成长期，在研发、销售及管理等方面持续投入较大。

此外，公司综合毛利率分别为61.61%、60.69%、58.02%及60.17%，均低于同行业可比上市公司的平均值。

从关键指标可以发现，为树立品牌、开拓市场，星环信息在报告期内持续加大销售投入，销售费用分别为9018.96万元、1.49亿元、1.55亿元、8813.28万元，前三年复合增长率31.25%。

报告期内，公司销售费用率分别为79.71%、85.59%、59.75%及106.76%，整体高于同行业可比公司平均水平。

在研发方面，作为大数据基础软件供应商，公司的生存和发展很大程度上取决于是否能够及时、高效地进行技术更新与产品升级，以满足客户不断升级的需求。

报告期内，研发人员数量不断增加，研发相关费用支出持续增长，研发费用分别为7568.18万元、1.09亿元、1.09亿元、5907.79万元。

在一定程度上，公司能否顺利开展研发活动并形成满足市场需求的产品或服务，对其正常经营乃至未来实现持续盈利具有重要作用，研发活动面临的风险主要包括研发方向与行业未来发展方向不一致的风险、技术升级迭代风险等。

此外，报告期各期末，星环信息的应收账款余额分别为4637.49万元、8267.35万元、1.32亿元、1.17亿元，占主营业务收入的比例分别为40.99%、47.45%、50.84%、142.12%，应收账款账龄主要为一年以内。

随着业务规模的持续扩大与销售收入的增加，应收账款余额及其占主营业务收入的比例逐年增加。未来若客户资金周转出现问题，部分应收账款可能无法及时回收、甚至可能会发生坏账，从而将影响其资金周转速度和经营活动现金流量，并将给公司的营运资金带来一定压力。