华兴转债718001申购价值如何？
互联网2021-11-29 10:24:08 举报
华兴转债转股价值99.92，评级AA，规模8亿，6年票面利率15.1%，其他条款中规中矩。
转债信息
行业：机械设备-专用设备-其他专用机械
规模：8.0
评级：AA
转股价：39.33
转股价值：99.92
担保：无
赎回价：110.00
利率：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%
公司简介：
华兴源创属于机械设备业，公司可提供完整的定制化检测设备和整线检测系统解决方案，具备较强的市场竞争能力，与主要终端客户苹果公司及三星等平板厂商合作关系稳定。
受益于MBS芯片检测设备订单增加及产品结构调整，公司销售收入持续上升，毛利率水平较高，同时公司收购为苹果智能手表提供组装设备的欧立通，欧立通在蓝牙、心率等信号转换及算法应用上技术先进，获得新的利润增长点。
公司成立于2005年，上市时间2019年7月，目前公司市值172.68亿，有息负债率2.04%，当前市盈率PE55.903，市净率PB5.082。
公司前三季度营业收入同比增长20%，归属于上市公司股东净利润同比增长19.32%。
主要风险：
1、主营业务下游客户集中度较高，回款周期相对较长，应收账款规模较大。
2、收购欧立通造成商誉及无形资产中的客户关系规模较大，未来面临减值风险。
3、拟建项目后续投资规模较大，债务负担有所上升。
申购建议
从估值来看，当前滚动市盈率为55.9，高于上市以来14.69%的时间，数据来看估值不高，高于专用设备行业均值（30.93）。估值合理，破发概率小，坚持顶格申购。
