航天航空股票还有上涨空间吗？2022板块还有行情吗？

今日券商研报内容摘要如下：FY21&1Q22业绩增长稳健，盈利能力延续提升态势1）航空航天科技行业52家核心企业2021年营收3896亿元，同比增长16.13%，归母净利润293亿元，同比增长42.23%，1Q22营收823亿元，同比增长17.39%，归母净利润71亿元，同比增长24.30%，业绩增长稳健。2）受益于规模效应、管理效率提升、产品结构升级等因素，板块2021年毛利率、净利率和ROE均提升至历史最好水平；1Q22毛利率、净利率和ROE同比分别提高0.56ppt/0.48ppt/0.18ppt，盈利能力继续提升。

发展趋势

供给端：全行业有序扩产，中下游产能增加有望牵引上游需求扩张。2020年以来产业链核心企业积极扩产，满足快速增长的市场需求：1）特种新材料领域在建工程规模逐季增加，1Q22环比增加20.32%达到25.48亿元的历史最高水平；2）高可靠元器件在建工程规模在2Q21达到峰值，固定资产规模自1Q21逐季增加，在1Q22达到77亿元的历史最高水平。3）行业中下游企业固定资产连续7个季度同比增速超5%，或表明产业链中下游产能正稳步释放，有望牵引上游需求进一步扩张。

需求端：行业维持高景气运行。2021年和1Q22产业链合同负债同比均大幅增长，其中1Q22主机厂、核心配套、特种新材料、高可靠元器件合同负债分别同比增长146%/491%/110%/174%，此外存货、预付款项等前瞻指标扩张明显，表明行业正维持高景气运行，核心企业正积极组织生产交付。在2022年航空、航天等领域装备批量列装/换装背景下，核心企业业绩有望继续表现出良好成长性。

风险

新增订单及产品交付不及预期；新增产能达产进度不及预期。