重庆啤酒股票得到机构的买入评
新浪2021-11-18 14:40:20 举报
重庆啤酒股票得到机构的买入评级，下文就随小编来简单的了解一下吧。
重庆啤酒发布公告，计划于广东佛山投资不低于10.3亿元，拟建设50万千升啤酒设计产能，预计2024年投产。
公司拟新投50万千升产能，填补华南产能缺口。过去重庆啤酒的主销区域集中在西南以及华南区域，随着乌苏啤酒的全国爆红，产能不足以及产能区域不平衡问题越发凸显。从产能利用率来看，根据2020年报披露，公司2020年产能利用率（实际销量/设计产能）在87%左右，远高于行业内其他啤酒企业，因此产能瓶颈成为短期限制公司发展的问题之一。目前江苏盐城13万千升产能顺利投产，极大地缓解了华东区域产能瓶颈，大幅降低了此前公司远距离运输成本。此次公司拟在佛山建设50万千升产能，将大幅增强公司在华南区域的影响力。从成本节约来看，过去华东和华南乌苏啤酒的长距离调配，给公司的供应链管理和运费成本管控带来一定压力，预计公司后续在运费方面仍有一定的优化空间。从公司战略发展来看，此次扩产将大幅提升公司第二啤酒阵营领头羊地位，2024年公司的设计产能达到340万吨左右，在维持最优产能利用率的假定下，本次扩产将带动设计产能提升17%左右。
疆外乌苏提价进展良好，远期销量或实现150~180万吨。从提价情况来看，乌苏啤酒Q3在疆内提价6元/件，通过换装和提价的方式来遏制疆内外的流货。疆外乌苏在终端供价调控背景下亦有望进一步提升出厂价。从成本管控来看，重庆啤酒在享受规模效应的同时，通过嘉士伯全球采购系统以及内部出色的供应链管控，预计2022年成本端影响在3~4pcts，优于同行。从销量规划来看，21Q1-Q3乌苏实现销量73万吨左右，Q4乌苏重心控价，重啤冲量，预计全年乌苏销量或控制在85万吨左右。短期来看，在大城市计划的持续推进下，预计乌苏2022年有望实现115-120万吨。中长期来看，乌苏啤酒区域扩张和渠道精细化运作之下，我们预计2023~2024年有望实现销量150-180万吨。
