新疆众和股票怎么样：股权激励绑定核心团队 业绩考核目标高增长彰显发展信心

投资要点

发布限制性股票与期权激励计划，彰显管理层信心。公司拟向激励对象授予股票7500万股，占公司总股本的5.66%。其中首次授予限制性股票数量为2225万股，股票期权4459万份，预留限制性股票数量为275万股，股票期权541万份，限制性股票授予价格为5.05元/股，股票期权的行权价格为10.09元/份，激励对象总人数为340人，占公司员工总人数的12.7%，覆盖范围广。

业绩考核目标较高，未来业绩有望持续超预期。公司本次激励计划的考核年度为2021-2023年，归母净利润须分别为2020年的200%、220%和240%，测算得到2021-2023年公司净利润须分别达到7.02亿元、7.72亿元和8.43亿元。2021H1公司归母净利润为3.22亿元，在公司2021年业绩考核条件下，我们认为公司2021年下半年业绩加速释放、甚至超预期的确定性较强。同时在未来随着电极箔产能的逐步投产爬坡、募投项目的逐步达产，公司2022-2023年业绩有望高增。

铝价持续高歌猛进，电极箔量价齐升，预计涨价效应将在下半年凸显。公司拥有全球最大高纯铝生产基地，一次高纯铝年产能18万吨，高纯铝产能5.5-6万吨，电子铝箔年产能3.5万吨，化成箔年产能2300万平方米。截至9月10日沪铝收盘价已涨至23240元/吨，刷新2006年以来新高，年初至今收盘均价18255元/吨，同比上涨4789元/吨。公司上游拥有自备电厂，用于配套下游电解铝生产，成本相对稳定，铝价上涨将抬升公司整体盈利水平。公司电极箔扩产1500万平项目于今年上半年部分达产、将于2022H2完全投产，且高端产品研发及销售取得进展，公司完成5G电容器产品开发，同时将受益新能源汽车、光伏及风电等领域需求放量电极箔产品价格有望同比上涨，电极箔业务有望迎来量价齐升，公司下半年业绩有望持续同、环比大幅增长。

配股扩产项目受益半导体及航空航天发展机遇，参股天池能源有望增厚投资收益。公司2021年配股项目将扩建高纯铝产能1.5万吨、超高纯铝基溅射靶坯500吨（应用于半导体芯片、平板显示器等）、强高韧铝合金大截面铸坯3000吨（应用于航空航天领域），扩产项目的高毛利率将为公司业绩带来高弹性。公司参股天池能源将受益于煤炭、发电业务持续向好，同时新建的准东100万吨/年高纯硅项目已经环评公示，未来有望迎来更大发展空间，增厚公司投资收益。